正极材料情报

磷酸盐正极竞争格局加速向头部集中。德方纳米29亿元定增获批，投向50万吨高端产能，其第四代高压实磷酸铁锂主打压实密度与循环性能，Q2磷酸盐正极出货11.27万吨、环比增26%，整体满产满销。湖南裕能递表港交所，连续六年全球磷酸盐正极出货第一，产能将达180万吨，上半年利润暴增854%，但客户集中度超七成、宁德时代IPO前套现近2亿。万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产，容百科技拟42.98亿元投铁锂前驱体及正极，厦钨新能加码三元。GGII数据显示2025年四代铁锂材料出货超65万吨。对LMFP而言，头部铁锂企业以高压实、高性价比挤压中低端市场，LMFP须在能量密度与锰溶出控制上建立不可替代性。

正极产能扩张进入新一轮高潮。湖南裕能冲刺港股、产能将达180万吨，并再扩海外磷酸铁锂产能；德方纳米29亿元定增获批，50万吨高端产能开启扩张；万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产。锰基方向出现标志性项目：星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目，将锰基正极与固态电池场景绑定。此外，滨州九环新越30万吨磷酸铁项目有新进展，龙蟠科技拟10.88亿元在印尼扩产12万吨磷酸铁锂，国轩高科联手大众豪掷246亿元海外扩产。整体看，铁锂产能向头部与海外集中，锰基材料则在固态电池配套上寻找差异化落地。

原料端全面走弱。生意社数据显示9月碳酸锂月内跌幅达23%，金九预期落空；富宝电池级碳酸锂报119600元/吨、单日下跌2800元，MMLC电池级碳酸锂早盘较前日跌250元/吨。锂业分会称8月国内碳酸锂价格小幅上涨、下游电池排产超预期，但8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%。高盛下调赣锋锂业目标价至31港元，预期碳酸锂基准价年内见顶。锰端同步偏弱，硫酸锰与硅锰价格下行寻底，河北某大型钢厂启动9月硅锰招标。磷酸铁价格相对坚挺，磷酸铁锂正极的成本锚正在从锂向铁、锰切换。

技术端围绕高压实密度与锰基体系展开。德方纳米第四代高压实磷酸铁锂具备较高压实密度、优异循环性能及良好安全性能，出货量持续增加。学术前沿方面，LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征研究推进，面向新型锂聚合物电池应用；DFT+U方法用于LiFePO4结构与电子性质研究；多保真度机器学习力场加速正极材料开发；CNT@rGO共价集成提升导电性与循环稳定性。此外，研究提出描述符驱动的正极材料设计新范式，锂电池3分钟快充至近80%电量。整体看，高压实与锰基掺杂包覆是当前工艺竞争的核心方向。

政策端，九部门印发汽车强国顶层设计，产业从规模扩张迈向高质量发展。下游销量方面，比亚迪9月销售汽车46.36万辆、出口18.07万辆，赛力斯9月新能源汽车销量29271辆、同比下降34.48%、环比增长20.7%，上汽集团9月销量40.61万辆、同比下降7.67%。崔东树称1-8月中国新能源乘用车世界份额达62%，1-8月世界新能源车销量达1570万台、同比增15%。全球动力电池装车量TOP10中宁德时代独占4成、九连冠。此外，动力电池循环进入全球合规新阶段，卖得出也要收得回。

学术前沿聚焦计算与机器学习加速正极材料开发。BatteryMat提出分层机器学习与DFT框架用于锂离子正极平均电压筛选；量子算法用于开放体系正极多强耦合Holstein极化子建模；多保真度机器学习力场用于正极材料；Text-to-Battery Recipe实现基于语言模型的电池配方自动提取。橄榄石体系方面，LiFe0.6Mn0.4PO4正极合成与表征研究推进，DFT+U用于LiFePO4性质研究，扩展方法计算橄榄石型正极电子性质与嵌锂电压。此外，CNT@rGO共价集成提升导电性与循环稳定性，非平衡离子传输在混合电池材料中的研究推进。