正极材料情报

今日LMFP竞争格局呈现'新进入者开工、老玩家扩产'的双向挤压。珩创纳米13万吨磷酸锰铁锂项目一期在银川开工，该公司此前已获数亿元融资，是LMFP赛道产能规划最激进的新势力之一；星恒电源在四川广元落地5万吨固态电池配套锰基材料项目，把锰基正极的应用场景向固态体系延伸。与此同时，德方纳米29亿元定增获批、50万吨高端产能开启扩张，第四代高压密磷酸铁锂出货持续增加；万润新能新建7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目，总投资10.79亿元。LFP龙头以高压密产品+满产满销状态扩产，对LMFP形成直接性价比压制。宁德时代减持湖南裕能、后者冲刺港股，湘潭磷酸铁锂巨头赴港IPO，资本层面也在加速分化。

今日产能与客户板块的主线是'LMFP新产能开工与LFP龙头扩产并行，海外基地加速落地'。珩创纳米13万吨LMFP一期银川开工，星恒电源广元5万吨锰基材料项目落地；德方纳米29亿定增获批、50万吨高端产能扩张，万润新能7万吨高压实LFP项目投资10.79亿元。海外方面，国轩高科联手大众斥资122亿元海外扩产，湖南裕能再扩海外磷酸铁锂产能，某磷酸铁锂上市公司西班牙项目扩产40%、总投资升至16.5亿元。国内方面，湖南裕能拟5年新增80万吨磷酸铁锂产能、斥资240亿元投建矿化一体项目，万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产，龙蟠科技拟在印尼扩产12万吨磷酸铁锂。

今日原料成本板块的主线是'碳酸锂价格失守12万元/吨，LMFP成本结构中的锰源权重被动上升'。碳酸锂主力合约跌破12万元/吨，现货电碳报约11.96万元/吨，单日下跌2800-5000元/吨，'金九'落空，下游10月排产增速或放缓。锂盐仍在去库但锂价跌了22%，定价被远期悲观预期主导。锰源方面，8月高纯硫酸锰生产成本整体平稳运行，UMK、Jupiter出台8月对华南非半碳酸报盘，锰市有涨有跌。磷源方面，湖北宜化拟投资建设15万吨/年磷酸铁项目，磷化工龙头手握磷矿再度加码磷酸铁锂、年内投资近150亿。

今日技术指标板块的主线是'LMFP的压实密度与锰溶出控制成为工程端核心攻关方向'。学术前沿方面，LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征研究发表，针对新型锂聚合物电池应用；DFT+U研究LiFePO4的结构、电子、光学和磁性性质；BatteryMat提出分层机器学习与DFT框架用于锂离子正极平均电压筛选；Toward Multi-Fidelity Machine Learning Force Field for Cathode Materials。产业方面，德方纳米第四代高压密磷酸铁锂出货持续增加，万润新能新建7万吨高压实密度LFP项目，高压实密度成为LFP与LMFP共同的技术竞技场。

今日下游与政策板块的主线是'比亚迪第二代刀片电池西安基地投产，锰基正极装车窗口打开'。比亚迪西安二代刀片电池基地投产，可装70万台车，二代刀片电池闪充实测8分钟充至97%、续航900公里，首搭10款新车。比亚迪9月新能源汽车销量46.36万辆，同比增16.99%，出口18万辆。政策方面，废旧动力电池回收迎'最严'法规。车企销量方面，零跑月销量再超10万辆，小米交付量首超4万辆，吉利9月连续7个月同比环比双增，长城9月交付114944辆。

今日学术前沿板块的主线是'LMFP橄榄石正极合成研究与AI辅助材料筛选并行推进'。LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征研究针对新型锂聚合物电池应用；DFT+U研究LiFePO4的结构、电子、光学和磁性性质；BatteryMat提出分层机器学习与DFT框架用于锂离子正极平均电压筛选；Toward Multi-Fidelity Machine Learning Force Field for Cathode Materials提出多精度机器学习力场；Accurate electronic properties and intercalation voltages of olivine-type Li-ion cathode materials from extended DFT研究橄榄石型正极的电子性质和嵌锂电压。