正极材料情报

今日LMFP竞争格局出现两条主线。一是下游突破：大众汽车批量装车磷酸锰铁锂电池，比亚迪二代刀片电池落地带动LMFP赛道升温，宁德时代新电池或首发国产Model 3，车企端对LMFP的接受度从验证转向量产。二是铁锂龙头扩产：湖南裕能拟自筹不超20亿元建湘潭六期，累计产能规划已超140万吨；德方纳米29亿元定增获批，50万吨高端产能开启扩张，第四代高压实产品满产满销；容百科技毕节磷酸铁锂项目首批产品下线，多技术路线协同。对LMFP从业者而言，铁锂高压实路线正在抢占2.4-2.55g/cm³压实密度区间，LMFP必须在能量密度（较LFP高15%左右）与锰溶出控制上尽快兑现量产指标，否则定点窗口会被高压实铁锂挤压。

产能板块今日聚焦磷酸铁（锰）锂的扩张节奏。雅安厦钨新能源年产4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工，明确兼容锰铁锂路线；湖南裕能拟20亿元建湘潭六期，累计规划超140万吨；德方纳米50万吨高端产能定增获批；容百毕节项目首批产品下线；星恒电源四川广元5万吨锰基材料项目落地。海外方面，湖南裕能再扩海外磷酸铁锂产能，龙蟠科技西班牙项目总投资升至16.5亿元、扩产40%，国轩摩洛哥工厂10月投产。2026H1全球磷酸铁锂正极出货TOP10显示头部集中度进一步提升。对LMFP从业者而言，铁锂产线的兼容性改造是LMFP产能快速释放的现实路径，厦钨“磷酸铁（锰）锂”兼容线是典型样本。

原料成本板块今日主线是碳酸锂加速下行。碳酸锂期货跌破10万元/吨，广期所发布市场风险提示函，机构判断为“强现实vs弱预期”的宽幅寻底；万润新能套保两周浮亏近1亿元，公司公告套期保值业务进展。锂业分会数据显示9月碳酸锂价格加速下跌，锂辉石进口量增长，津巴布韦锂矿陆续到港。锰源方面，全球一水硫酸锰市场至2035年预测发布，硅锰钢招量增价减、锰价方向未定。磷源方面，天原股份磷酸铁满产、以内部供应为主。对LMFP从业者而言，锂价下行压低锂源成本，但锰源与磷源在LMFP成本中占比上升，成本模型需从“锂价单变量”转向“锂锰磷三变量”。

技术指标板块今日聚焦压实密度与界面稳定性。德方纳米第四代高压实磷酸铁锂具有较高压实密度、优异循环性能及良好安全性能，压实密度处于2.4-2.55g/cm³区间的磷酸铁锂行业成本指数发布。学术前沿方面，LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征研究发表，面向新型锂聚合物电池；多保真度机器学习力场用于正极材料研究；扩展DFT+U方法计算橄榄石型正极电子结构与嵌锂电压。对LMFP从业者而言，压实密度是LMFP相对LFP的核心卖点，锰溶出抑制是循环寿命的关键，包覆掺杂工艺（碳包覆、锰位掺杂、表面磷酸盐包覆）是当前攻关重点。

下游与政策板块今日主线是比亚迪二代刀片电池与闪充技术的规模化落地。比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，9分钟充至97%，10款车型搭载，海鸥、海狮05、大汉等车型陆续装车，腾势N8内饰亮相。比亚迪二代刀片电池落地带动磷酸锰铁锂赛道升温，大众汽车批量装车LMFP。销量方面，前三季度国内汽车销量燃油车近乎腰斩，比亚迪断崖领先，9月中国品牌乘用车销量199.6万辆、环比增长7.7%。政策方面，七部门定调2030年全固态电池初步规模化应用，L3级自动驾驶第二批准入试点推进。对LMFP从业者而言，比亚迪闪充车型的放量节奏直接决定LMFP的装车需求增量。