正极材料情报

LMFP竞争格局今日出现标志性节点：大众汽车批量装车磷酸锰铁锂电池，锰铁锂首次进入规模化乘用车供应链。与此同时，磷酸铁锂龙头湖南裕能拟斥资240亿元扩产、前两日刚宣布涨价2000元/吨，但遭宁德时代减持并冲刺港股上市，客户结构承压。万润新能加码高压实磷酸铁锂、对磷化万润增资8820万元，同时碳酸锂套保浮亏近亿元。容百科技以36亿元投20万吨钠电正极、客户预付6.4亿元，多路线并行。德方纳米第四代高压实产品满产满销，29亿定增获批、50万吨高端产能扩张。整体看，LMFP装车破局与LFP龙头扩产同步，正极环节进入路线与客户双重卡位战。

产能端今日多条20万吨级项目落地：国轩闰辉年产20万吨正极材料全线投产，四川雅安再落4万吨磷酸铁（锰）锂产能，安徽合肥年产20万吨正极材料项目投产。容百科技以36.03亿元投建襄阳20万吨钠电正极一体化项目，并拟42.98亿元投磷酸铁锂前驱体及正极材料产能。湖南裕能拟自筹不超过20亿元扩产、六期项目落子湘潭鹤岭镇。龙蟠科技拟10.88亿元在印尼扩产12万吨磷酸铁锂，同时终止8万吨项目建设、改投9.42亿元建15万吨磷酸铁新项目。星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目。整体看，锰基材料产能随LMFP与固态电池配套需求同步扩张。

碳酸锂期货主力合约跌破9万元/吨，创2025年11月以来新低，现货从21万元高点回落至9万元附近，花旗下调碳酸锂、氢氧化锂、锂辉石价格预测。锂价下行使正极成本结构中锰源、磷源占比抬升：电池级四氧化三锰产能利用率良好，中钢天源称其主要用于合成锰酸锂等正极材料。磷酸铁行情10月依旧保持高位，龙蟠科技前三季度磷酸铁锂正极平均售价同比增长50.10%。硅锰市场成本有托、需求偏拖。整体看，锂价弱预期下正极厂库存管理与套保风险上升，万润新能套保浮亏近亿元即为案例。

技术端今日两条主线：一是LMFP与高压实LFP的指标竞赛，德方纳米第四代高压实磷酸铁锂具备较高压实密度、优异循环性能，9月压实密度2.4-2.55g/cm³的磷酸铁锂行业成本指数发布，万润新能加码高压实布局；二是锰基材料向固态体系延伸，星恒电源5万吨固态电池配套锰基材料项目落地，Sunwoda聚合物基固态电池400Wh/kg送车企测试。学术端LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极合成与表征、DFT+U研究LiFePO4电子结构等成果，为锰铁锂配比与电压平台优化提供基础支撑。

下游端比亚迪10月销量突破49万辆，稳居新能源销冠，第二代刀片电池及闪充技术发布、10款车型搭载，9分钟充至97%。欣旺达秀出15C充电、钠电池技术。10月新能源乘用车批发销量榜比亚迪第一，特斯拉中国跌至第八。欧盟发布《电池护照信息访问与使用规则》草案，扫码即信息全公开，对正极材料碳足迹与供应链追溯提出新要求。东风汽车正与宁德时代谈判争取第三代神行超充电池首搭权。整体看，快充与高倍率需求上升，对正极材料的压实密度与倍率性能提出更高要求。

学术端今日多项成果与锰铁锂直接相关：LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征用于新型锂聚合物电池，DFT+U研究LiFePO4结构、电子、光学与磁性，扩展方法计算橄榄石型正极的电子性质与嵌锂电压。BatteryMat框架以机器学习与DFT进行平均电压筛选，多保真度机器学习力场用于正极材料，加速正极发现的自洽随机结构搜索。此外库伦效率与容量保持率并非普适老化描述符的研究，提示LMFP评价体系需多维化。整体看，计算筛选与机器学习正缩短锰铁锂配方迭代周期。